МОЛДОВА 35 ЛЕТ • ПУБЛИКАЦИЯ 15
Мировой финансовый обвал почти не задел молдавские банки напрямую. Но он ударил там, где страна была особенно уязвима: по заработкам мигрантов, экспорту и потреблению. За рекордным ростом 2008 года последовала первая за десятилетие рецессия.
Осенью 2008 года мировые рынки переживали крупнейший финансовый кризис со времен Великой депрессии. В Молдове поначалу это выглядело почти как чужая буря: банковская система была слабо связана с глобальными рынками и не держала тех самых «токсичных» активов, которые рушили банки в США и Европе. Но через несколько месяцев стало ясно: изоляция банков не означала изоляции экономики.
| 7,8% рост ВВП в 2008 | −6% ВВП в 2009 | ≈−30% ремиттенсы | −2 оценка события |
Источник: «Социально-экономическая энциклопедия Молдовы», данные Всемирного банка, НБМ и БНС.
Кризис пришел с задержкой
По данным, собранным авторами энциклопедии, в 2008 году реальный ВВП Молдовы вырос на 7,8% — это был один из лучших результатов за годы независимости. Но примерно через два квартала внешняя рецессия добралась до страны по «реальным» каналам: люди за рубежом теряли работу, семьи дома получали меньше денег, зарубежный спрос на молдавские товары снижался.
В 2009 году переводы из-за рубежа сократились почти на треть, экспорт товаров — примерно на пятую часть, а ВВП упал на 6%. Это была первая рецессия после почти десятилетия роста. Экономика, которая привыкла получать импульс извне, внезапно импортировала чужую рецессию.
Почему удар оказался таким сильным
За предыдущие годы денежные переводы стали не просто поддержкой отдельных семей. Они превратились в один из главных источников внутреннего спроса. Деньги, заработанные в России, Италии или Испании, превращались в покупки, ремонт жилья, строительство, импорт и налоговые поступления. Пока внешняя экономика росла, эта схема давала Молдове рост. Когда она остановилась, та же схема быстро передала кризис внутрь страны.
Не банковский крах, а кризис доходов
В этом и состояло отличие Молдовы от многих стран Европы. Кризис не начинался с очередей у банков и обвала финансовых учреждений. Он начинался с телефонного звонка домой: работы стало меньше, денег в этом месяце будет меньше. Затем слабел спрос, падал импорт, сокращались налоговые поступления, останавливались стройки и инвестиции.
Инвестиции в основной капитал, по данным, приведенным в энциклопедии, сократились более чем на треть. Объем импорта уменьшился примерно на 25%, а экспорт — на 7% в реальном выражении. Дефицит публичных финансов вырос примерно до 6,3% ВВП. Для бюджета, сильно зависевшего от налогов на потребление и импорт, это был особенно болезненный удар.
Люди начали возвращаться — но работы не было и дома
Кризис породил редкое для Молдовы явление: часть трудовых мигрантов временно вернулась. В странах назначения рабочие места исчезали, прежде всего в строительстве и услугах. Но дома их ждала экономика, которая сама сокращалась. Получилась двойная проблема: меньше переводов из-за границы и больше людей, которым требовалась работа внутри страны.
Авторы энциклопедии связывают эту социально-экономическую напряженность с политическим кризисом 2009 года лишь как один из факторов, а не как единственную причину. Экономический шок совпал с острым электоральным конфликтом и протестами апреля 2009-го.
Цена спасательного круга
Новой власти пришлось обращаться за внешней поддержкой. В январе 2010 года МВФ одобрил для Молдовы программу примерно на 574 млн долларов. Она помогла стабилизировать публичные финансы и восстановить доступ к внешнему финансированию. Одновременно такая помощь означала условия и обязательства по реформам — модель, которая затем не раз повторялась в кризисные годы.
| Главный урок 2009 года Если экономика зависит от одного внешнего потока — ремиттенсов, одного рынка или одного энергопоставщика — она частично отдает контроль над собственным экономическим циклом другим странам. |
Что изменил 2009 год
Кризис не уничтожил модель экономики на переводах. Но впервые показал ее пределы настолько наглядно. То, что в хорошие годы выглядело источником стабильности, в плохой год оказалось каналом заражения. Авторы энциклопедии оценивают событие в −2: тяжелая рецессия и бюджетный кризис были смягчены тем, что Молдова избежала собственного банковского обвала.
В более широком смысле 2009-й стал предупреждением: рост потребления сам по себе еще не делает экономику устойчивой. Для этого нужны инвестиции, экспорт, рабочие места внутри страны и запас прочности в государственных финансах. Этот вывод будет возвращаться в истории Молдовы еще не раз.
Источники и примечание
• Адриан Лупушор, Стас Мадан. «Социально-экономическая энциклопедия Молдовы», раздел 18: «Глобальный финансовый кризис и рецессия 2009 года».
• Всемирный банк, World Development Indicators: рост реального ВВП Молдовы.
• Национальный банк Молдовы: платежный баланс и динамика денежных переводов, 2008–2009.
• Национальное бюро статистики: внешняя торговля и инвестиции.
• МВФ: программа ECF/EFF для Республики Молдова, одобренная 29 января 2010 года.
Оценка −2 — это аналитическая оценка авторов энциклопедии, а не оценка редакции LAF.md.